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경제동향

Quantitative Tightening, 양적긴축

admin 2025.11.27 19:58 Views : 486

현재(2025년 11월 27일 기준) 미국 연방준비제도(Fed)는 QT(Quantitative Tightening, 양적긴축) 상황에서 벗어나 QT를 중단한 상태입니다. 아래에 자세히 설명드릴게요.QT 중단 배경과 타임라인
  • QT 시작: 2022년 6월부터 Fed는 코로나19 팬데믹 기간 QE(Quantitative Easing)로 팽창된 대차대조표(약 9조 달러)를 줄이기 위해 QT를 시행했습니다. 매월 국채와 모기지담보부증권(MBS) 등을 약 950억 달러 규모로 줄여왔고, 이로 인해 2025년 10월 말 기준 대차대조표는 약 6.6조 달러로 축소되었습니다.
  • 중단 결정: 2025년 10월 29일 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 QT를 12월 1일부터 중단하기로 공식 발표했습니다. 이는 시장 기대(2025년 1분기 종료 예상)보다 앞당겨진 조치로, 단기 자금 시장의 유동성 압력(은행 준비금 감소, 단기 금리 상승)과 고용 둔화(실업률 4.2%)를 이유로 들었습니다.
  • 현재 상태: 12월 1일 이후 Fed는 Treasury 증권의 만기 상환분을 재투자하지 않고 중단했으며, MBS는 여전히 재투자 중입니다. 결과적으로 대차대조표 축소가 멈추고, 시스템 유동성이 안정화되고 있습니다. Jerome Powell 의장은 "준비금 수준이 충분한 상태(ample reserves)를 유지하기 위한 조치"라고 설명했습니다.
QT 중단의 경제적 의미
  • 긍정적 영향: 단기 금리 안정화와 유동성 공급으로 기업 대출·투자 확대, 주식 시장 상승(예: S&P 500 최근 5% 반등) 기대. 인플레 통제와 성장 균형에 도움.
  • 주의할 점: QT 중단이 곧 QE 재개로 이어지지 않을 전망이지만, 경기 침체 시(2026년 금리 인하 확대 가능성) 추가 완화 정책 논의가 나올 수 있습니다. 대차대조표가 6.6조 달러 수준으로 유지되며, 장기적으로 자산 버블 우려가 남아 있습니다.
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